Los hogares frenaron el paso en julio
El consumo privado de México cerró julio prácticamente sin cambios. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó que el Indicador Mensual del Consumo Privado (IMCP) registró una variación mensual de 0.0% en julio, con un nivel de 113.2 puntos. El dato es preliminar y corresponde a cifras desestacionalizadas.
El dato no significa que las familias hayan dejado de gastar
Que el indicador no haya crecido en el mes no quiere decir que los hogares hayan dejado de consumir. En comparación anual, el consumo privado aumentó 1.1% en julio. Es decir, el gasto se mantiene por encima del nivel observado un año antes, aunque perdió impulso frente a los meses anteriores.
Los productos nacionales fueron los que retrocedieron
El detalle de los componentes ayuda a entender mejor lo ocurrido. En julio, el consumo de bienes de origen nacional disminuyó 0.2% respecto de junio, mientras que el consumo de servicios nacionales aumentó 0.2%. Al mismo tiempo, el gasto en bienes importados creció 1.4% mensual.
En términos anuales, los importados también avanzaron más
La comparación con julio de 2025 muestra una diferencia que merece atención: el consumo de bienes nacionales aumentó 1.4% anual, el de servicios nacionales 0.6% y el de bienes importados 1.6%. Así, aunque el mercado interno conserva crecimiento, los productos extranjeros tuvieron el mayor avance entre los componentes considerados.
Un cambio que debe leerse con cuidado
El aumento de los bienes importados no significa por sí solo que los consumidores estén abandonando los productos mexicanos. El IMCP mide el gasto de los hogares y clasifica los bienes por su origen; el indicador no explica por sí mismo por qué una familia eligió un producto importado sobre uno nacional. Factores como precio, disponibilidad, variedad, promociones y tipo de cambio pueden influir en esas decisiones.
La estimación previa ya apuntaba a un crecimiento mayor
El resultado definitivo de julio también muestra por qué las primeras estimaciones deben tomarse con cautela. El Indicador Oportuno del Consumo Privado (IOCP), publicado por INEGI en septiembre, había anticipado para julio un crecimiento mensual de 0.2% y un aumento anual de 1.6%. La medición posterior del IMCP ubicó el resultado mensual en 0.0% y el anual en 1.1%. INEGI explica que el IOCP es una estimación adelantada y que el IMCP se publica posteriormente con información más completa.
¿Qué nos dice esto sobre la economía?
El consumo de los hogares es uno de los componentes centrales de la demanda interna. Por eso, un mes sin crecimiento no representa necesariamente una señal de recesión, pero sí indica que el gasto está avanzando con menor fuerza. La lectura se vuelve más relevante cuando se observa junto con otros indicadores de actividad, empleo, crédito y confianza del consumidor.
La demanda sigue viva, pero está más selectiva
El comportamiento de julio puede interpretarse como una demanda que no desaparece, pero que tampoco está acelerándose. Las familias continúan comprando bienes y servicios, aunque el avance es moderado y la composición del gasto está cambiando. El hecho de que los servicios nacionales hayan crecido mientras los bienes nacionales retrocedieron también muestra que no todo el consumo responde de la misma manera.
Los importados ganan participación en el movimiento mensual
El crecimiento mensual de 1.4% en bienes importados contrasta con la caída de 0.2% en bienes nacionales. Esto puede tener distintas explicaciones y sería incorrecto atribuirlo automáticamente a una pérdida de competitividad de la producción mexicana. El indicador registra el gasto realizado por los hogares, no las causas detrás de cada compra.
El consumo será clave para medir la fortaleza del segundo semestre
Los datos de julio llegan en un momento en que el comportamiento de la demanda interna es especialmente importante para evaluar la trayectoria de la economía mexicana durante la segunda mitad del año. Si el consumo logra recuperar ritmo en los siguientes meses, puede continuar funcionando como soporte de la actividad; si permanece estancado, el crecimiento tendrá que apoyarse más en otros componentes.
Una economía que no se detiene, pero tampoco acelera
El mensaje que deja julio es relativamente sencillo: los mexicanos siguieron consumiendo, pero gastaron prácticamente lo mismo que un mes antes. Dentro de ese comportamiento, los servicios nacionales y los bienes importados mostraron avances, mientras los bienes producidos en México retrocedieron ligeramente. Para los próximos meses habrá que observar si se trata de una pausa temporal o del comienzo de una etapa de consumo más moderado.
